Taleb : vigilance accrue face à la volatilité du secteur du logiciel

Nassim taleb alerte sur une fragilité croissante dans le secteur du logiciel

Nassim Taleb, figure de proue de la théorie du Cidne Noir, tire la sonnette d'alarme pour les investisseurs. Dans une récente interview accordée à la marge de l'événement SeaFair organisé par Universa Investments à Miami, il prévient d'une augmentation de la volatilité et de possibles faillites dans le secteur du logiciel, alors que le regain d'intérêt pour l'intelligence artificielle (IA) entre dans une phase plus précaire. Selon lui, les marchés sous-estiment les risques structurels et surestiment la pérennité des acteurs dominants en IA.

Ia : le risque de remplacement des pionniers

Bien que l'IA génère des bénéfices considérables, Taleb rappelle que l'histoire démontre que les pionniers sont souvent remplacés. Il estime qu'«Alguien ganará mucho dinero con la IA», mais il n'y a aucune garantie que ce soient les entreprises actuelles du secteur. Des faillites sont probables dans certains segments du logiciel en raison de l'instabilité technologique, de la forte concurrence et des changements géopolitiques.

Un s&p 500 en repli : les craintes liées à l'ia

Le lundi, l'indice S&P 500 a chuté d'environ 1%, s'ajoutant à une série de ventes massives. Les investisseurs sont préoccupés par l'incertitude tarifaire et les narratifs contradictoires liés à l'IA. La rapidité du développement des outils d'IA inquiète les entreprises de logiciels proposant des services par abonnement, tandis que les géants technologiques, en compétition pour l'infrastructure d'IA, se lancent dans un endettement potentiellement risqué.

Le risque de queue : une sous-évaluation structurelle

Taleb souligne que le risque de queue est structurellement sous-évalué dans tous les secteurs. Il ne s'agit pas d'une simple correction, mais d'une «grande chute». Il anticipe cependant une poursuite du rebond boursier à court terme, mais met en garde contre l'ampleur potentielle de la chute. Il insiste sur la nécessité de toujours prévoir des couvertures.

L'or comme refuge face à l'incertitude

Taleb note des changements structurels, notamment dans le secteur de l'or. Après des fluctuations entre gains et pertes en raison des préoccupations concernant la durabilité du commerce de l'IA et des tensions géopolitiques, le métal précieux a progressé d'environ 30% depuis octobre. Il met en avant les déficits persistants des États-Unis et les inquiétudes concernant l'utilisation du dollar comme arme via la politique de sanctions. La perte progressive du statut de monnaie de réserve du dollar est un facteur clé.

Les tarifs douaniers : un outil ambigu

Concernant la politique commerciale, Taleb estime que les tarifs douaniers peuvent être efficaces s'ils sont prévisibles, mais leur application erratique décourage les investissements. Des politiques changeantes et imprévisibles éliminent l'incitation à investir du capital. De plus, il considère que les tarifs douaniers sont un impôt régressif qui affecte de manière disproportionnée les ménages à faible revenu et exacerbe les inégalités.

Tensions géopolitiques et crise énergétique

Taleb met en garde contre le risque d'une perturbation de l'approvisionnement en pétrole liée aux tensions entre les États-Unis et l'Iran. Bien que les prix du pétrole soient difficiles à prédire, il estime que l'économie mondiale ne peut supporter une nouvelle crise comme celle des années 1970. Une stagflation alimentée par les matières premières ne peut être résolue facilement par la politique monétaire.