La fusion entre Paramount et Warner Bros. Discovery a reçu un vote majoritaire favorable de la part de la direction d'actionnaires de la societé. Bien que ce pas soit essentiel pour poursuivre le processus, il reste encore un long chemin à parcourir avant que cette opération ne soit approuvée par l'autorité réglementaire.
Le rôle crucial de la concurrence
La libre concurrence est essentielle pour que les marchés fonctionnent correctement. Elle encourage les entreprises à offrir des produits de meilleure qualité, plus de variété et des prix compétitifs pour attirer les clients, ce qui améliore la qualité-prix. Elle oblige également les entreprises à innover et à réduire leurs coûts pour maintenir leur position sur le marché, ce qui stimule le progrès. De plus, elle mobilise les ressources en favorisant l'investissement, l'emploi et la croissance économique.
C'est ainsi que la priorité de l'autorité réglementaire sera de garantir que l'opération ne viole pas les lois antitrust. Caractéristiquement, le marché de l'entraînement est déjà très concentré. Selon les estimations, il est actuellement dominé par cinq géants (Disney, Universal, Warner Bros., Sony et Paramount), qui se partagent environ 80% du marché. Si l'accord est approuvé, ce sera à quatre entreprises que le marché sera divisé, ce qui pourrait avoir des conséquences significatives dans plusieurs domaines.
L'impact sur les salles de cinéma et le streaming
Dans les salles de cinéma, la fusion pourrait réduire l'offre disponible pour le public en rendant plus difficile l'entrée des projets indépendants. Dans le domaine du streaming, elle pourrait donner libre cours à des hausses de prix, car les majors n'auraient plus le même incitatif pour être compétitives. Le volume de productions pourrait également être affecté, ce qui pourrait avoir un impact direct sur les emplois. Enfin, cela pourrait inciter les majors à utiliser l'exclusivité pour affaiblir la concurrence, ce qui toucherait directement le portefeuille des spectateurs.
Les inquiétudes de la communauté créative
Plus de 4 000 scénaristes, acteurs et réalisateurs de Hollywood ont signé une pétition contre cette fusion, arguant que celle-ci aura un impact négatif sur la profession. Selon eux, la fusion entraînera une réduction du flux de productions, moins d'emploi dans la chaîne de production et moins d'options pour les créateurs indépendants. Cela accélérerait, selon eux, une tendance qui existe déjà depuis un moment : la réduction du cinéma de moyens, de la distribution indépendante, du marché international des ventes et des modèles de participation aux bénéfices. L'industrie se tournerait ainsi vers des projets plus riskés, compromettant la durabilité de la communauté créative, en particulier des petites et moyennes entreprises.
La liberté de la presse menacée
L'article 1 de la Constitution des États-Unis garantit la liberté de la presse, interdisant que le gouvernement censure ou contrôle les médias. C'est en pratique l'un des principaux obstacles à l'opération. En effet, les opérateurs du marché sont très consciencieux de la gravité de ce type de transactions lorsqu'elles impliquent des compagnies de média. Lorsque Disney a acheté Fox, par exemple, l'opération a exclu délibérément les divisions de informations (comme Fox News) pour
éviter la concentration du pouvoir médiatique (en les unissant au portefolio de Disney) et éviter que la concentration dans ce domaine puisse bloquer l'accord. Dans le cas de Paramount-Warner Bros. Discovery, il n'y a pas eu de
choix de centrer l'achat sur les actifs de divertissement, en excluant les médias. Au contraire, CNN est l'une des clés de l'accord. Au départ, la célèbre chaîne d'informations pourrait passer sous le contrôle du grand groupe avec CBS News et d'autres chaînes d'informations. Au sein de l'industrie, des alarmes ont été sonnées en raison du profil politique des nouveaux propriétaires (les Ellison), proches de Donald Trump, dont le gouvernement a été historiquement très hostile envers CNN. Bien que David Ellison ait répété à plusieurs reprises son intention de maintenir l'indépendance éditoriale du canal, la réalité est que l'offre informatique du pays resterait entre les mains d'un seul groupe d'entreprise proche de Trump. Comme l'ont souligné depuis la propre CNN, lorsque peu de propriétaires contrôlent de nombreux médias, la capacité de ces derniers à agir comme contre-poids au pouvoir politique et économique est affaiblie. Résister à la
pression politique semble difficile lorsque ce qui est en jeu est que l'accord aboutisse. CNN pourrait être contrainte de modérer son discours, même en l'absence d'une interdiction explicite, ce qui éroderait la liberté de la presse en pratique.
Le poids de la dette
L'opération générera une dette colossale, proche de 79 milliards de dollars, ce qui pourrait fournir une excuse à la fiscalité pour exiger une réorganisation de l'opération (ce qui pourrait impliquer, par exemple, la mise de côté d'actifs). Ce volume de dette rendra la nouvelle entreprise une des majors les plus endettées du secteur, ce qui affectera directement sa capacité d'investissement, sa croissance et encouragera inevitability des réductions de personnel, l'une des grandes lignes rouges de ce type de superviseurs. En quatre mois, Paramount a réussi à battre Netflix pour acquérir Warner Bros. Discovery et a obtenu l'accord de la direction. Mais il reste la partie la plus difficile : l'accord de l'autorité réglementaire, qui pourrait l'annuler ou en exiger des changements structuraux, comme l'exclusion d'actifs. Ellison pense que l'opération aboutira avant la fin de l'année car il sait que tout litige prolongé retarderait l'intégration et la rendreait plus coûteuse, ce qui ne pourrait pas se permettre. C'est une chose de l'espérer, c'en est une autre de l'obtenir.
