Boj : une division sur les taux, le yen en volte et l'avenir maculé
Le Conseil de politique monétaire du Japon (BOJ) a suspendu son taux d'intérêt directeur, mais cette décision, marquée par une division interne sans précédent, ne fait qu'intensifier les anticipations d'une hausse imminente en juin. Une situation qui, pour l'heure, fragilise le yen et soulève des questions sur la stratégie du nouveau gouverneur, Kazuo Ueda.
Divisions et signaux forts : le boj sous pression
Une majorité de six voix contre trois a permis de maintenir le taux à 0,75%, une première sous la direction d'Ueda. Pourtant, cette abstention massive, 80% des économistes l'ayant anticipée, révèle une pression grandissante pour une normalisation de la politique monétaire. L'écart entre les membres du conseil se creuse, suggérant que Ueda devra composer avec des voix plus favorables à une politique restrictive.
Le yen a immédiatement réagi, dépassant temporairement le seuil de 159 yuens par dollar, un signe clair de la confiance retrouvée. Cette envolée intervient après une période d'affaiblissement notable, conséquence des interventions du gouvernement il y a deux ans. La situation est exacerbée par les déclarations de Powell à la Fed et les spéculations sur un possible remaniement de son équipe.
Les marchés, prêts à agir
Les futures échéances sont désormais dominées par l'attente d'une annonce en juin. Les contrats à terme japonais placent la probabilité d'une hausse à 74%, un chiffre qui s'appuie sur les projections d'une inflation sous-jacente relevée à 2,8% pour l'exercice en cours, bien au-delà des anticipations initiales. Le BOJ anticipe également un ralentissement de la croissance économique à 0,5%, contre 1% auparavant.
La prudence reste de mise, notamment en raison des tensions géopolitiques au Moyen-Orient et de l'évolution des prix du pétrole. Le BOJ souligne la nécessité d'une surveillance accrue, tandis que les analystes pointent du doigt la marge de manœuvre réduite du nouveau gouverneur, face aux pressions du gouvernement Takaichi, partisan d'une politique monétaire plus accommodante. L'impact potentiel de la situation en Iran sous l'impulsion de Trump est également surveillé avec attention, avec un risque de déstabilisation supplémentaire des marchés.
Ueda face à la tempête
L'attention se porte désormais sur la conférence de presse de Ueda, prévue à 15h30 à Tokyo. Ses déclarations sur le yen seront scrutées de près, et une communication jugée trop accommodante pourrait relancer la pression à la baisse. Le BOJ devra naviguer avec précaution entre les attentes du gouvernement, les signaux envoyés par les marchés, et l'évolution de l'économie réelle. L'arrivée de nouveaux membres du conseil, notamment Asada et Sato, pourrait également influencer la direction prise.